专题二：解读中央金融工作会议

云阿云智库•财政金融课题组

导读：专题一由《赵建：中央金融工作会议实际上是一场战前总动员》、《金融向党，无问新旧》和《一年前，该文深度阐述“金融强国”“中国特色金融发展之路”》、组成。全文9300字，由云阿云智库•财政金融课题组资料整理。

赵建：中央金融工作会议实际上是一场战前总动员

 赵建 云阿云智库•财政金融课题组

成立国家金融监管总局，建立由党集中统一领导的中央金融委员会、中央金融工作委员会，以及各级各地党委领导下的金融工委，这一系列组织变革后，实现了“党指挥金融”或“党指挥钱”的“三湾改编”。近期，领导罕见的视察了央行。

在这个基础上召开的中央金融工作会议，其实就是一场战前总动员。什么战？当然是防风险攻坚战。通览中央金融工作会议的新闻通稿，领会到其中的语境语调和精神内核，就会感受到这次会议厉兵秣马的氛围——旷日持久的防风险攻坚战进入了异常复杂严峻的阶段。

我以前一直提到的，作为现代经济核心的金融，究竟是“以发展的眼光看待问题”，还是“以问题的眼光看待发展”，实际上已经不重要了。一切都在围绕着“国家安全”这唯一主题。安全是比稳定更加重要的主题，如果稳定压倒一切是过去的底线思维，现在安全应该是压倒一切的一切。在金融领域当然也要树立斗争思维，勇于斗争，敢于斗争，善于斗争，向一切金融腐败和金融风险宣战，实现风险清零和金融高质量发展，为中国式现代化和伟大民族复兴提供有力支撑。

最近十年，中国打了三场攻坚战，扶贫和环保基本上胜利完成，唯有防风险攻坚战打了近八年，“八年抗战”依然没有结束。会议是这样论述的：

“要清醒看到，金融领域各种矛盾和问题相互交织、相互影响，有的还很突出，经济金融风险隐患仍然较多，金融服务实体经济的质效不高，金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱。”

显然，这是对过去以国务院金融稳定委员会及相关部委没有形成合力而监管不够有力的一种评价。怎么解决组织凝聚力和执行力这个问题，就是一个“常胜法宝”——党指挥枪：

“当前和今后一个时期，做好金融工作必须坚持和加强党的全面领导”，“以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑”。

党领导一切解决的是思想上的统一，但是实际行动还是需要一系列技术官员和技术路线。就像在党指挥枪的军事体系里，有政委，也有司令。政委保障大的政治方向不变，司令或军事指挥官负责具体的打法。党的领导如何提升战斗力？从历史经验来看，就是实事求是，科学决策，民主集中，集思广益。每次战斗的胜利，都是与极左路线做斗争的胜利。这些都是“党的领导”这一法宝的历史经验，也是中国特色金融治理体系的宝贵财富。

本次金融工作会议，主要在三个层面做了部署以战前动员：

第一，统一思想认识。“金融是国民经济的血液”，要打造“金融强国”，“资本市场是枢纽”等等论述，把打赢防风险攻坚战，实现金融高质量发展，放到了中国式现代化与伟大民族复兴的高度。可见中央对这次战役的重视。整个高层班子全部出席会议，也是这个信号。

第二，强化组织保障。打仗靠的是组织的凝聚力，人心齐泰山移，只有建立起党统一领导的金融治理体系，才能集中精力和资源共同应对即将到来的惊涛骇浪。中央金融委员会，中央金融工作委员会，各级各地的党委金融工委，建立起了一竿子到底的纵向组织保障体系，以全面提高队伍的纯洁性和战斗力。

第三，明确技术路线。打仗不能只喊口号，问题都是实实在在的，必须以现代科学的金融治理技术和工具来应对。在这里具有中国特色的金融治理技术就是金融供给侧改革。在货币政策上，央行要做好“兵工厂”，“保持流动性合理充裕”，继续完善双支柱体系——这是中国特色金融的致命武器。在地方债务治理上，不仅通过化债方案解决当务之急，还要建立处置地方债问题的长效机制和政府债务管理体系。在金融供给侧改革方面，一方面鼓励国有大型金融机构做优做强，另一方面严格中小金融机构的准入。清理管理难度大的小型机构，通过整合做大国有大型金融机构，提高国有化程度和行业集中度，这难道不是几年前在煤炭、钢铁等领域进行供给侧改革的模板吗？

战斗主要在三大阵地展开：房地产、地方债、金融反腐。房地产自“三条红线”以来，已经近三年的战斗，当前处于剿灭战基本结束的“破而后立”的阶段。难度在于房地产业破了，但还没有立的地方，剿灭不是目的，目的是如何重建。当前处于转型阵痛期，目的是实现金融与地产的良性循环，形成“房地产健康发展新模式”。地方债风险攻坚战还是运动战阶段，哪里起火灭哪里，显然这样无法取得决战胜利，还需要组织起大规模的兵团作战——一揽子化债方案，采取主动、系统的“三大战役”模式，最后才能百万雄师过大江。当前，万亿级别的特殊再融资债和计入预算赤字的特别国债，都是开启大规模军团作战的前奏。当然，这需要央行的弹药。因此我们必须注意的是，中国央行资产负债表扩张周期即将开启。

至于金融反腐，金融体系是滋生腐败的温床，金融反腐一旦开始，潘多拉魔盒一旦打开就很难结束。实际上，每一次战争都比我们预想的难以结束。

当然，这次战前动员也不只局限于旧阵地，还开辟了几个重点展开进攻的新阵地：科技、普惠、绿色、养老、数字这五个领域。尤其是提到培养一直新型部队——培育一流投资银行和投资机构。中国金融发展到当前阶段，以间接融资为主的商业银行体系很显然无法满足产业升级的高质量发展要求，必须实现从商业银行向投资银行的进化，这是金融发展和结构变迁的基本规律。中国要建立服务现代产业的现代金融体系，就必须大力发展代表现代金融的“投资银行+资本市场”。“一流的投资银行和投资机构”，可以说是一只能打硬仗的现代化部队。

还需要建立一套统战机制，鼓励多元化的投融资体系。推动更高水平的对外开放，吸引具有现代金融管理经验的跨国金融集团进入中国。不能总想着通过排斥外来者实现安全，其实故步自封是最大的不安全。那些希望通过自我封闭实现安全的想法，本质上既是无能，又是懒惰。

最后值得再三重申，战争并不是目的，一个现代社会是一个回归平静，人民安居乐业的社会。斗争也不应该是常态，只是为了应对重大应急问题时采取的集中动员措施。如果斗争成为常态，整个社会就会消耗巨大的能量，最终不仅没有治理好风险，反而因为自身绷得太紧能量透支而崩溃。高层肯定也是意识到了这一点，提出了法治化、市场化的建设思路，提出了一系列长治久安的长效机制。还是重复我们一贯的观点，现代金融无法风险清零，只能是通过提高群体免疫能力，最终实现金融风险的有效分配。

从这个意义上来说，这次中央金融工作会议，既是一场防风险攻坚战大决战的战前动员会，也是中国式金融现代化发展道路的建设动员会。黄河长江不会倒流，中国金融发展的趋势也不会逆转。虽然会流经风高浪急的三峡河段，但终究会流入现代金融文明的海洋。

金融向党，无问新旧

董云峰 云阿云智库•财政金融课题组

无论新旧，不分大小，一切金融活动都要落到政治性、人民性，以强国建设和民族复兴为终极使命。

10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行，对当前和今后一个时期的金融工作作了部署。

距离2017年夏天召开的全国金融工作会议，已经过去了六年多，打破了此前5年一次的惯例。

作为金融领域最高级别的会议，从全国金融工作会议到中央金融工作会议，本身就是重大调整，自然没有必要遵循原先的惯例。

通读3000多字的官方新闻稿，大部分篇幅都在强调：全面加强党的领导，全面加强金融监管。适合摘出来延展的东西相对有限。

实际上，从3月份的《迎接人民金融时代》，到前不久发布的《普惠金融「基本法」：时隔八年，变与不变》，核心思想我们写过多次。

那就是：全面加强党的领导，一切金融活动都要全部纳入监管，要落到政治性、人民性，以强国建设和民族复兴为终极使命。

站在狭义的新金融视角，通篇新闻稿没有一处提到金融科技、互联网金融，也没有提到民营金融，仅仅提到了一次数字金融。

站在广义的新金融视角，会议提出的“五篇大文章”——科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，在一定程度上为新金融的未来发展指明了方向。

新金融往何处去？答案早已明晰，此次会议进一步做了明确和强调：一切金融都应该在党领导下受到严格监管，一切金融都应该为强国建设、民族复兴服务。

概言之：金融向党，无问新旧。历史洪流滚滚向前，大步迈向中特金。

接下来，云阿云智库财政金融课题组将对官方新闻稿做简要梳理：

1.金融工作升格：从全国金融工作会议到中央金融工作会议，核心是加强党的领导。

2.回答了何以升格：金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国；坚定不移走中国特色金融发展之路，为推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。

3.过去十年金融工作的不足：经济金融风险隐患仍然较多，金融服务实体经济的质效不高，金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱。从另一个层面回答了金融工作何以升格。

4.下一步金融工作的整体思路：切实提高政治站位，胸怀“国之大者”，强化使命担当，下决心从根本上解决这些问题，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。

5.展开阐述金融工作思路：必须坚持和加强党的全面领导，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建设金融强国为目标，以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑，以全面加强监管、防范化解风险为重点，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设中国特色现代金融体系。

6.明确金融业的发力方向：金融要为经济社会发展提供高质量服务。切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。

7.“五篇大文章”值得关注：做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。放在最前的是科技金融，指的是面向科创企业的金融服务，与金融科技无关。养老金融被单独拎出来，算是为数不多的新意之一。

8.大机构与小机构命运各异：支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石；严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营。

9.全面监管所有金融活动：从2017年提出的“所有金融业务都要纳入监管”，到此次“将所有金融活动全部纳入监管”，从金融业务到金融活动，所有+全面，监管范围进一步扩大乃至泛化了。

10.提升地方党委话语权：加强党中央对金融工作的集中统一领导，是做好金融工作的根本保证。要完善党领导金融工作的体制机制，发挥好中央金融委员会的作用。发挥好地方党委金融委员会和金融工委的作用，落实属地责任。

11.中国特色金融之路，对应的是中国特色的金融人才与金融文化：呼应前面提到的“以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑”，要锻造忠诚干净担当的高素质专业化金融干部人才队伍。要在金融系统大力弘扬中华优秀传统文化，坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规。

12.结尾再次点题：各地区各部门特别是金融系统要进一步把思想和行动统一到重要讲话精神和党中央决策部署上来，全面加强党对金融工作的领导。

一年前，该文深度阐述“金融强国”“中国特色金融发展之路”

云阿云智库•财政金融课题组

当今世界正处在百年未有之大变局，金融业也是如此。党的十八大以来，中国金融业的发展正坚定地走在中国特色社会主义道路上，金融推动国家崛起的战略日益明晰，但真正有效的“金融强国”战略应源于推动国内发展的实效与提升全球治理的成果。

金融是现代经济的核心，无论是在资源配置、资产定价还是在风险管理方面，其工具价值凸显，也日益成为国际政治博弈的重心。对正处在民族复兴关键期的中国而言，是时候全面研究金融发展如何推动国家崛起的议题了。

2019年2月，习近平总书记在中共中央政治局集体学习时提出，要立足中国实际，走出中国特色金融发展之路。党的二十大报告更是10次提到“金融”，高度重视金融发展在百年新征程中的作用与意义。结合党的十八大以来中国金融理念的演进，有理由相信，中国版“金融强国”战略已初具雏形，金融助推国家崛起之势正在形成。

立足中国实际的金融发展

改革开放再造中国现代金融业。40多年来，中国金融从小到大，从国内走向国际，取得了历史性的重大成就。尤其是党的十八大以来，银行、证券、保险、债券、信托、期货等多层次资本市场日趋健全。尽管目前中国金融市场结构、服务水平还不能完全适应高质量发展的需求，存在一些矛盾与问题，但不能否认，中国已成为全球最大的银行业市场、全球前三大证券与保险业市场，是名副其实的全球金融大国。更值得称道的是，在各项具有新时代特征的金融产品与工具如绿色债券、移动支付、普惠金融等转型金融的发展中，中国均居世界领先地位。

取得这样的成就，并非易事。过去十年，中国金融政策立足国情，从实际出发，努力把握中国经济金融发展的特点与规律，逐渐走出一条中国特色金融发展之路。

2013年11月，党的十八届三中全会首次将“完善金融市场体系”放在“加快完善现代市场体系”框架下，提出382字金融发展措施、金融监管改革与协调机制建设的内容，还提出让“资本的活力竞相迸发”，最终服务于“完善和发展中国特色社会主义制度，推动国家治理体系和治理能力现代化”的全面深化改革总目标。金融在改革进程中的地位凸显。

2015年10月，“十三五”规划明确提出“提高金融服务实体经济效率”，精确针对多年以来金融“过热”趋势以及实体经济融资成本和难度上升等现实弊端，为金融“脱虚向实”提供了战略部署与规划指引。金融服务的功能、金融与实体经济的关系得以进一步明确。

2017年4月，中共中央政治局首次就维护国家金融安全进行集体学习，指出“金融活、经济活；金融稳，经济稳”，强调金融的重要基础作用，并将金融安全提到了“国家安全”与“治国理政”的战略高度。这次集体学习后，“全国一盘棋的金融风险防范格局”加速形成，此后几年中央经济工作会议，均将“防风险”作为决胜全面实现小康社会进程的三大攻坚战之一。

2017年7月，五年一度的全国金融工作会议明确了金融工作的三项任务，即“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”，强调要加强党对金融工作的领导。金融被定位为“国家重要的核心竞争力”。

2017年10月，党的十九大报告在“贯彻新发展理念，建设现代化经济体系”框架下有104字关于“金融”的论述，将金融与实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦紧密相连。

2018年4月，习近平主席在博鳌亚洲论坛年会开幕式上的主旨演讲中，宣布加大放宽银行、证券、保险行业外资股比限制、拓宽中外金融市场合作领域等重大举措。金融开放成为金融业竞争力明显提升的必经之路，也成为中国全方位开放的重中之重。

2019年2月，中共中央政治局就“金融”主题再次举行集体学习，不仅首次强调“走中国特色金融发展之路”“正确把握金融本质”“深化金融供给侧结构性改革”“经济是肌体，金融是血脉”等多个新提法，还首次提出“财政与货币双逆周期调节作用”“稳步推进金融业关键信息基础设施国产化”等具体的金融服务要求，更数次强调要根据国际形势推动金融业的高质量发展，提高我国参与国际金融治理的能力。

党的二十大报告中10次提及“金融”，分别在防范金融风险、深化金融体制改革、加强完善现代金融监管、强化金融稳定保障体系、依法将各类金融活动全部纳入监管、健全农村金融服务体系、完善支持绿色发展的金融体系、强化金融安全保障体系建设、巩固提升香港澳门在国际金融领域的地位、加强党对金融企业的领导等10个方面，直接关系到推动高质量发展，进而实现全面建设社会主义现代化国家目标。

至此，在海洋强国、文化强国、科技强国、质量强国、航天强国、网络强国、交通强国多个重要战略部署之后，中国版“金融强国”战略日益清晰。

中国金融发展道路有别于欧美国家

过去十年来，从金融改革、金融服务、金融安全再到金融体系的理念演进，既是对中国现实复杂国情的针对性措施，也是对残酷国际形势变化的经验性总结；既借鉴了欧美发达国家金融发展的诸多成功之处，也汲取了发达国家在金融领域暴露的诸多教训与弊端。归纳起来，大体有以下几点：

金融的关键是加强党的领导。这是中国金融发展有别于欧美国家的根本特征。在中国，金融安全是关系经济社会发展全局的一件战略性、根本性的大事，也是关系治国理政的一件大事。套用欧美战略史上的那句名言，“战争太重要了，不能交给将军们”，在中国，“金融太重要了，不能交给银行家们”。坚持党对金融工作的领导，金融改革发展才能确保正确方向，才能真正促进经济健康发展，保障国家的金融安全与金融法治。在这个过程中，提高领导干部金融工作能力非常重要。习近平总书记反复强调，要培养、选拔、打造一支政治过硬、作风优良、精通金融工作的干部队伍，特别是要努力建设一支宏大的德才兼备的高素质金融高端人才队伍。现在，相当多省级与地市级的领导班子里，都有金融科班出身的成员。金融改革发展稳定的法治、信用与人才保障还在进一步加强。

金融的本质是为实体经济服务。金融回归服务实体经济，是新时代下中国金融工作的特殊要求，也是我们区别于发达国家对金融本质理解的显著特征。西方金融学教科书中，金融被理解为跨时空的价值交换，与经济发展相对独立。然而，中国使金融回归本源。习近平总书记在多个场合反复强调，服务实体经济是金融的天职。金融与实体经济共生共荣。金融活了、稳了，经济就活、就稳；经济兴了、强了，金融就兴、就强。“经济是肌体，金融是血脉”，这是对金融本质与规律认识的重大进步。基于这种理念，增强金融服务能力，优化融资结构，强化财政与货币政策双逆周期调节，丰富金融产品，构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系，精准支持将资金导向实体经济，成为党的十八大以来金融政策的主线。

金融的底线是确保不发生系统性风险。中国充分认识到，在网络化与全球化双重加速运行的时代，防范金融风险是永恒的主题，绝不允许每十年一次金融危机的美国式周期律在中国上演。一旦系统性金融风险的底线守不住，所有金融工作将功亏一篑，甚至改革开放的成果也将付之东流。基于这个理念，中国将主动防范金融危机、化解金融风险放在更重要的位置，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范重点风险。2017年成立国务院金融稳定发展委员会，坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为，强化金融机构的主体责任，加强金融市场基础设施建设国产化，通过各种科技手段与机制协调，将所有资金流动置于金融监督视野之内。这正是中国与西方金融发展周期律不同的原因。在过去四十年，中国是全球唯一没有发生过系统性金融风险的大国，也是唯一将金融监管的重要性置于国家发展战略顶层设计的大国。

金融的方向是深化供给侧结构性改革。改革永远在路上。为贯彻新发展理念，中国金融更要注重在存量重组、增量优化、动能转换上的供给侧结构性改革。欧美国家的金融监管机制演变了上百年，是基于市场自由逻辑下的监管后置理念，往往只在金融危机后才有逼迫监管改革的动力。中国金融发展的时代背景更加复杂与多元，监管改革的任务兼具防风险与稳增长的双重使命，唯有以永不停歇的改革自觉意识，直面现实，才能找到改革的突破口与立足点。基于这样的理念，近年来中国在普惠金融、小微金融、农村金融、基建金融、金融扶贫、绿色金融等领域领全球之先，大大弥补了高质量发展进程中金融服务不足的短板。更重要的是，通过金融开放，倒逼金融业的改革，促进金融服务质量的加速提升，在G20、金砖机制、“一带一路”倡议上推动资金融通，创建亚投行、金砖新发展银行等国际多边金融机构，推动参与国际金融治理，极大提升了中国金融的国际话语权。

综上所述，中国金融业不能只服务于一部分群体，还应具有普惠性，服务于实体经济发展，服务于人民的美好生活；中国金融不能周期性地发生危机，而应在尊重市场规律的前提下守住不发生金融危机的底线；中国金融发展应对接西方金融体系现存的固有框架与国际规则，也应推动金融监管、金融机构、金融产品、金融服务、金融基建、金融机制、金融治理的改革与创新，并向世界提出中国方案；中国金融业应坚持党的领导，服务于全国、全民与全社会。

有别于近现代化进程中欧美国家的演变，中国金融业的发展一直在参考发达国家经验，同时立足于中国现实，借鉴发达国家金融业中的教训，并承担了助推民族复兴、国家崛起与社会发展的多重任务，而这正是中国特色的金融发展之路。

没有金融崛起，终难有大国崛起

现代大国的竞争，已跨越了军事战争的方式。核武器制衡了大国战争的爆发冲动，战争的巨大破坏力使其成为一项不合算的高成本决策考量。21世纪，金融却越来越成为大国博弈的政策优先项。2019年2月，中共中央政治局集体学习中多次警示，“要深化对国际国内金融形势的认识”“要适时动态监管国际国内的资金流向流量”“要提高金融业全球竞争能力”“要提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力，提高参与国际金融治理能力”等，都是基于对金融已上升到大国博弈重要工具的战略认识。

纵观近代化以来的500年大国兴衰史，大国发展的进程一定程度上能浓缩为“金融强国史”。货币兴，则国兴；金融强，则国强。从荷兰到英国再到现在的美国，金融一直扮演着现代世界强国进程中“实力助推机”、“冲突缓冲垫”和“资源整合器”的角色。

当前，中国已是全球金融大国，但仍不算是全球金融强国。中国金融业的各项总量指标都居世界领先或前列的位置，但金融服务和发展质量与美国、英国、日本、德国、瑞士等仍有相当大的距离。中国各大城市如上海、深圳等的金融中心建设卓有成效，但其重要性离纽约、伦敦甚至新加坡、东京等城市还有不小的差距。中国的对外投资、人民币国际化进程近年来突飞猛进，但中国金融国际话语权仍跟不上中国作为全球第二大经济体的要求。

当今世界正处在百年未有之大变局，金融业也是如此。党的十八大以来，中国金融业的发展正坚定地走在中国特色社会主义道路上，金融推动国家崛起的战略日益明晰，但真正有效的“金融强国”战略应源于推动国内发展的实效与提升全球治理的成果。

从国内看，“金融强国”应实现让人民生活越来越富庶、贫富差距越来越小、让实体经济越来越强大的战略目标。在这方面，积极开发个性化、差异化、定制化的金融产品，增强中小金融服务机构，提升对小微企业、民营企业与“三农”的金融服务，让风险投资、银行信贷、债券市场、股票市场等全方位与多层次的金融体系，真正发挥服务社会、建设诚信体系、保护生态环境的作用。更重要的是，坚持在推动高质量发展进程中防范和化解风险，应是“金融强国”战略风险，应是“金融强国”战略的国内目标。

从国际看，“金融强国”应实现加速人民币国际化、提升中国配置国际资源的能力、加强中国金融国际话语权的战略目标。在这方面，培养国际化金融人才，加大金融双向开放，提升金融服务的效率尤其是比肩国际一流标准的服务效率，通过政策性金融手段帮助发展中国家经济发展，创新构建国际金融安全网，推动国际金融体系改革，实现全球金融治理的民主化、公平化，应是“金融强国”战略的国际目标。

在单边主义、民粹主义与逆全球化思潮抬头的今天，“金融强国”战略牵一发而动全身，要真正构建并有效实施，还要付出艰辛的努力。相信假以时日，中国金融终将助推中华民族伟大复兴中国梦的实现。